Конкурентное ведомство завершает принятие решения по поводу поглощения BBVA банка Sabadell

Национальная комиссия по рынкам и конкуренции (CNMC) в настоящее время проводит последние рыночные тесты, в ходе которых пересматривает новые обязательства, предложенные банком под руководством Карлоса Торреса, расширенные в вопросах, касающихся кредитования малых и средних предприятий (МСП) и платежного бизнеса, сообщают источники, близкие к процессу.

Поглощение Sabadell вступает в завершающую фазу в ближайшие недели после нескольких месяцев задержки. В ноябре ведомство решило подвергнуть сделку более глубокому анализу, известному как вторая фаза. Тогда оказалось недостаточно списка обязательств, предложенных BBVA (и считавшихся историческими), среди которых были некоторые, аналогичные тем, что были предложены CaixaBank при поглощении Bankia в 2020 году — такие как сохранение коммерческих условий в 69 почтовых индексах, в которых объединенная организация останется монополистом, или не закрытие офисов там, где объединенная организация остается единственной или с одним конкурентом, среди прочего — но также и другие, более конкретные. Среди них было сохранение оборотных средств для компаний в течение года и для МСП в течение 18 месяцев или установление средних национальных цен на доступ к кредитам. Этого оказалось недостаточно. CNMC, в краткой записке, обосновывающей начало второй фазы, поясняет, что усматривает проблемы конкуренции в доступе МСП к кредитам, коммерческих условиях для этого сегмента компаний и платежном бизнесе. Поэтому BBVA в последние месяцы тесно сотрудничал с CNMC для представления нового предложения по обязательствам, которое уже отправлено регулятору. В настоящее время он проводит рыночные тесты по этому поводу, прежде чем решить, считает ли их достаточными или нет.

Эти новые обязательства будут сосредоточены именно на МСП и платежах, двух аспектах, отмеченных CNMC в первой фазе. Банк не будет предлагать агрессивные меры, такие как продажа бизнес-подразделений, как того требует Sabadell. Он склонился к продлению сроков и уточнению уже предложенных вопросов.

Одной из ключевых мер является применение средних цен к МСП по всей Испании. С ее помощью BBVA стремится развеять подозрения, которые сделка вызвала в Каталонии и Валенсийском сообществе, где предприниматели опасаются, что объединение двух банков ограничит и увеличит стоимость их доступа к кредитам. Банк стремится взять на себя обязательство не повышать цены на продукты в этих регионах больше, чем в остальной части Испании. Вокруг этого обязательства вращалась большая часть разговоров между BBVA и CNMC, которая попросила его уточнить, как он будет применять этот вопрос и каковы его возможные последствия.

Где все более открыто, так это в области платежей. В этом аспекте BBVA на первом этапе предложил только сохранить доступ ко всем банкоматам Euro 6000 для клиентов Sabadell, но не упомянул такие вопросы, как высокая доля рынка, которую будет занимать объединение двух банков, например, в POS-терминалах. Конкурентное ведомство упрекнуло его в том, что предложенное в этом аспекте было «недостаточным и недостаточно конкретным».

Именно в этом аспекте у BBVA больше возможностей предложить дополнительные меры, которые успокоят опасения учреждения, возглавляемого Кани Фернандес. Опрошенные источники указывают на то, что этот вопрос не должен стать большим препятствием. Фактически, в последнее время некоторые организации решили продать свой платежный бизнес, как это сделал Sabadell с итальянской Nexi в 2023 году, в процессе, который в настоящее время приостановлен до разрешения поглощения.

В любом случае, принятие этих мер зависит от рыночных тестов, которые в настоящее время проводит эта организация. По результатам этих тестов Конкурентная палата представит отчет на пленарное заседание, которое будет отвечать за принятие окончательного решения, предположительно в первой половине апреля. Это может включать в себя принятие обязательств, представленных BBVA, или введение каких-либо дополнительных условий или даже запрет операции, что практически исключено.

Процесс набрал крейсерскую скорость в феврале, когда CNMC направила сторонам спецификацию фактов, содержащую первые выводы по итогам анализа сделки. Затем открылся срок для Sabadell для подачи возражений. Каталонский банк выступил против методологии, используемой Конкурентным ведомством, основанной на почтовых индексах, и потребовал продажи частей совместного бизнеса в качестве формулы для восстановления уровня конкуренции до поглощения. Не ожидается также, что CNMC рассмотрит эти вопросы.

После того, как пленарное заседание примет окончательное решение, наступит очередь фазы 3. Если Конкурентное ведомство введет условия или обязательства, правительство может высказаться по этому поводу, расширив или сократив их. У Министерства экономики есть 15 рабочих дней, чтобы представить предложение по этому поводу Совету министров, у которого будет еще один календарный месяц на принятие решения.

Однако в этом аспекте существуют две интерпретации пределов, которыми обладает правительство, которое с самого начала выступало против поглощения, для обусловления сделки. С одной стороны, некоторые считают, что оно может усложнить ее настолько, насколько захочет, но ссылаясь на аспекты, отличные от конкуренции и связанные с общими интересами, такие как национальная оборона и безопасность, свободное перемещение товаров и услуг по национальной территории или поддержание целей отраслевого регулирования. Другие, однако, указывают на то, что дух нормы противоположен, снижая чрезмерно высокие условия со стороны Конкурентного ведомства, которые могут идти вразрез с корпоративной операцией, имеющей смысл для этого общего интереса. Самым прямым прецедентом является вмешательство правительства Рахоя в слияние между Atresmedia и La Sexta.