Американские фондовые рынки резко упали с момента инаугурации Дональда Трампа

Индекс S&P 500, включающий крупнейшие компании страны, потерял 7% за первые 53 дня его пребывания у власти. Это падение нивелировало прирост, накопленный индексом после победы Трампа на выборах в ноябре прошлого года.

Хотя фондовый рынок и не является лучшим экономическим индикатором, интерес к его динамике возрастает

Поскольку Трамп уделяет ему внимание. В течение первого года своего предыдущего срока Трамп 63 раза писал в Твиттере о рынках, по данным CNBC. Почти всегда он делал это, чтобы похвастаться. В эти дни, однако, тон другой. В недавнем интервью Fox, отвечая на вопрос о риске замедления, Трамп назвал происходящее «переходным периодом», как будто это необходимый шаг для достижения его экономических целей.

Падение фондового рынка нельзя полностью приписать возвращению Трампа в Белый дом

Например, крупные американские технологические компании несут убытки, вызванные появлением двух разработок в области искусственного интеллекта из Китая — DeepSeek и Manus — которые подтверждают подъем азиатского гиганта. С начала года Nvidia упала на 16%, Alphabet — на 14%, а Microsoft — на 10%. В то же время нельзя отрицать, что рынки также реагируют на политику Трампа, как из-за потенциальной стоимости тарифной войны, так и из-за неопределенности, вызванной геополитической напряженностью между США и их партнерами в Европе и Америке.

Как это начало соотносится с предыдущими президентствами?

На графике показана динамика S&P 500 за первые 53 дня каждого срока. Падение на 7% во время второго срока Трампа — худшее начало с 2001 года, когда Джордж Буш вступил в должность в разгар кризиса доткомов.

Первые 53 дня — небольшая, но не несущественная выборка

Если взять каждое президентство и сравнить показатели фондового рынка в этот первый период и за весь срок, можно увидеть взаимосвязь: хороший старт ассоциируется с будущими успехами. Конечно, есть исключения, как это было с Бараком Обамой в 2009 году. Индекс потерял 6% своей стоимости за первые 53 дня его президентства, но когда он покинул Белый дом восемь лет спустя, прибыль составила 182%. Трамп и многие инвесторы надеются повторить что-то подобное.

Ключевой вопрос сейчас — грозит ли США рецессия

На данный момент экономические данные хорошие: занятость продолжает расти, а инфляция в феврале снизилась, но растет обеспокоенность тем, что американская экономика теряет обороты. По данным рынка прогнозирования Polymarket, вероятность рецессии в 2025 году уже достигает 40%, тогда как всего месяц назад она оценивалась примерно в 20%.

Эти опасения легко объяснить

Будут и предварительные факторы, такие как развитие искусственного интеллекта, которое может затормозить найм, если компании будут действовать осторожно, ожидая, чтобы увидеть его потенциал. Затем политика Трампа открыла новые фронты: его массовые увольнения в администрации могут сократить потребление; тарифная война угрожает издержкам; и, прежде всего, его непредсказуемые колебания усиливают глобальную неопределенность. Оливье Бланшар, бывший главный экономист МВФ, резюмировал это так: «Причина кажущегося замедления — крайняя неопределенность в политике, которая заставляет потребителей беспокоиться, компании — ждать, чтобы инвестировать, а спрос — падать. Взамен ничего особенно хорошего для будущего. Только чистый проигрыш».

Неопределенность — это страх перед плохим будущим

А экономический рост питается, по сути, противоположным: оптимизмом. Уверенностью в том, что вы можете купить дом побольше, открыть свой малый бизнес или сменить работу, не опасаясь того, что ждет впереди.

Другие новости:

• Что говорят европейцы после геополитического землетрясения?

В понедельник мы выделили девять ключевых моментов из очень интересного опроса YouGov: европейцы боятся Путина, не доверяют Трампу и хотят армию. Я выделю только один факт: 75% испанцев говорят, что Дональд Трамп представляет угрозу миру и безопасности Европы, и это мнение разделяет большинство граждан в Великобритании (78%), Германии (74%), Франции (69%) и Италии (58%).

• Подводные кабели: слабое место в Европе

С сентября 2022 года в Балтийском море были обнаружены порезы или взрывы на 13 электрических, телекоммуникационных или газопроводных кабелях. Они расследуются как возможные диверсии. В прошлое воскресенье мы рассказали, как эти инциденты вызвали тревогу: безопасны ли эти трубы, имеющие решающее значение для потоков информации и энергии?

• Вселенная Хоппера, которую я открыл благодаря Твиттеру

Я нашел небольшое сокровище в социальных сетях: аккаунт Лоры Франч, которая каждое воскресенье делится прогулкой по работам «одного из своих хопперианцев» — художников, которые следуют по стопам Эдварда Хоппера. В последние недели она представила Пола Шуленбурга, Найджела Ван Вика, Кима Когана или Дарека Грабуса. Это напомнило мне, что среди всего этого шума сети по-прежнему помогают мне находить жемчужины, которые я не искал.