Испанское правительство разрабатывает новый сберегательный продукт

Испанское правительство разрабатывает новый сберегательный продукт, чтобы стимулировать долгосрочные инвестиции населения в компании. Инициатива реализуется совместно с Германией, Францией, Италией, Польшей, Нидерландами и Люксембургом в рамках Лаборатории конкурентоспособности Европейского союза для интеграции европейского рынка капитала. Это совпадает с ростом европейских потребностей в инвестициях в энергетический переход и цифровизацию, а также с недавним увеличением потребностей, связанных с безопасностью.

Среди предложений, обсуждаемых в Лаборатории конкурентоспособности, наибольшую поддержку получила общеевропейская маркировка для сберегательных инструментов, будь то счет или конкретный продукт. Эта маркировка установит необходимые требования и их последствия. Министерство экономики Испании работает над дизайном этого нового инвестиционного продукта и планирует завершить его в ближайшие месяцы. «Мы представили конкретные проекты, например, европейский сберегательный продукт с общими характеристиками на европейском уровне, и наша цель — конкретизировать и детализировать его к июню, чтобы запустить его во второй половине года», — заявил министр Карлос Куэрпо в Брюсселе.

В течение последнего года звучали призывы к европейским странам, особенно к Испании, создать индивидуальные сберегательные счета для инвестиций, чтобы стимулировать инвестиции мелких вкладчиков на рынках капитала. Эти продукты позволяют инвестировать в различные активы, такие как банковские депозиты, акции, инвестиционные фонды или облигации, простым способом и с долгосрочным инвестиционным горизонтом. Последний призыв поступил от ОЭСР, которая в отчете, подготовленном по запросу Национальной комиссии по рынку ценных бумаг (CNMV), призвала правительство Педро Санчеса внедрить эту формулу, обеспечивающую «гибкие варианты инвестиций и упрощенное налогообложение», с возможностью свободного выбора активов.

Работа над дизайном совпадает с первым визитом в Испанию европейского комиссара по экономическим вопросам Марии Луиш Албукерке, которая планирует встретиться с Карлосом Куэрпо и представителями Банка Испании, CNMV и банковской ассоциации AEB.

В отчете ОЭСР приводятся примеры Швеции, Великобритании и Франции. Наибольшую известность в последние годы получила Швеция. Это сберегательный счет, который обеспечивает простоту управления и налогообложения и позволяет включать различные европейские инвестиционные продукты, такие как акции и инвестиционные фонды, без необходимости декларировать прибыль и убытки. Вкладчик избегает уплаты налога на прирост капитала и вместо этого платит стандартный ежегодный налог на стоимость счета, который в 2024 году составил 1,086%. Кроме того, с этого года первые 150 000 шведских крон, около 13 600 евро, освобождены от налогообложения, и эта сумма удвоится в следующем году.

AEB также подчеркивает административные преимущества этого типа счетов, указывая, что в некоторых странах налоговая декларация «очень обременительна». Конечно, налоговые льготы при восстановлении сбережений также будут важным стимулом для этой формы сбережений. В Швеции этот продукт, известный как ISK и запущенный в 2012 году, получил широкое распространение: около половины взрослого населения имеет один из этих счетов, по данным национального рыночного регулятора, со средней суммой около 6500 евро.

Другим предложенным примером является французский Plan d’Épargne en Actions (PEA), сберегательный план, который позволяет инвестировать в европейские компании, котирующиеся на бирже, и предусматривает освобождение от налога на прирост капитала при условии, что снятие средств не производится в течение пяти лет и ограничивается 150 000 евро на вкладчика. Существует версия для лиц моложе 25 лет с лимитом в 20 000 евро и версия, разработанная специально для инвестиций в МСП, где максимальная сумма составляет 225 000 евро. На конец 2023 года стоимость активов, включенных в этот инструмент, составила 113 миллиардов евро, по данным Банка Франции. В свою очередь, британская модель, называемая Individual Savings Account (ISA), доступна для вкладчиков в возрасте от 18 до 40 лет для внесения взносов до 4000 фунтов стерлингов в год, и правительство Великобритании дополняет ее суммой до 1000 фунтов стерлингов в год. Внесенные деньги можно снять для приобретения жилья или по достижении 60 лет.

Стимулирование долгосрочных инвестиций европейских вкладчиков — одна из целей Европейской комиссии в рамках инициативы «Союз сбережений и инвестиций», которая направлена на улучшение направления сбережений граждан и расширение возможностей финансирования для компаний. По данным Комиссии, европейцы держат 34% своих сбережений, что составляет 33 триллиона евро, в наличных деньгах и банковских депозитах. Инициатива, которая направлена на более эффективную мобилизацию сбережений и содействие участию розничных инвесторов на рынке капитала посредством простых и недорогих инвестиционных и сберегательных продуктов, завершила период консультаций между различными участниками рынка. Среди внесенных вкладов были вклады от таких инвестиционных гигантов, как BlackRock или Vanguard, которые поддерживают создание таких счетов для содействия расширению участия розничных инвесторов и требуют стимулирования периодических взносов.

Среди банковских ассоциаций, испанская AEB подчеркивает, что нет необходимости в создании таких инструментов и что их должны разрабатывать сами организации. «Мы не считаем, что необходимы новые финансовые продукты для стимулирования розничных инвестиций, поскольку текущий рынок предлагает достаточно возможностей», — говорят они, хотя и утверждают, что шведский сберегательно-инвестиционный счет является «интересной инициативой». Со своей стороны, CNMV отмечает, что «создание специального индивидуального сберегательного инвестиционного счета кажется лучшим вариантом для достижения предусмотренных целей» и напоминает, что налогообложение является ключевым элементом для стимулирования участия розничных инвесторов на рынках капитала.

Среди испанских учреждений, которые внесли свой вклад в европейскую инициативу, также есть Банк Испании, который подчеркивает в своем вкладе роль, которую могут сыграть Европейские фонды долгосрочных инвестиций (ELTIF) в мобилизации сбережений в стратегические инвестиции, хотя и признает, что налоговые различия между государствами-членами «создают искажения и препятствуют инвестициям», поэтому предлагает включить меры по созданию гармонизированной налоговой базы для этих инструментов. Inverco указывает на отсутствие государственных стимулов для стимулирования розничных инвестиций, которые включают налоговые льготы, и указывает, что налоговые льготы на прирост капитала способствуют накоплению богатства в долгосрочной перспективе.