Inditex внимательно следит за развитием событий в Соединенных Штатах, которые являются вторым по величине рынком для компании по объему продаж. Торговая война, которую президент Дональд Трамп транслирует через свои социальные сети, грозит стать еще одним препятствием для текстильной группы, которой в последние годы пришлось преодолевать различные трудности на своих крупнейших международных рынках.

Согласно годовому отчету, представленному в CNMV, компания получила в 2024 году прибыль до уплаты налогов в размере 415 миллионов евро на американском рынке. Это на 5,6% больше, чем в 2023 году, и в восемь раз превышает результат, полученный в 2018 году, когда группа впервые начала детализировать эти данные.

С тех пор, за исключением периода пандемии, США поднялись в рейтинге как приоритетный рынок для Inditex: с 2021 года он признает его вторым по объему продаж, и этот статус сохраняется; а в 2024 году США стали шестой страной с наибольшей прибылью, в то время как в 2018 году они были четырнадцатыми. Большой скачок произошел в 2021 году, что любопытно, уже после первого срока администрации Трампа, когда прибыль до налогообложения достигла 253 миллионов. За четыре года правления Байдена рост в этой области составил 64%.

«Текущая ситуация с тарифами в США трудно предсказуема», - признал исполнительный директор группы Оскар Гарсия Масейрас, представляя результаты деятельности конгломерата за 2024 год в прошлую среду. «Иногда в один и тот же день появляются противоречивые новости. Мы считаем, что находимся в хорошем положении, чтобы адаптироваться к любым обстоятельствам», - добавил он.

Компания хочет передать спокойствие, ссылаясь на свои производственные и дистрибьюторские возможности, которые позволяют ей обходить кризисы на своих международных рынках. С момента пандемии ей пришлось адаптироваться к значительным изменениям, когда ее вторым по величине рынком последовательно становились другие страны. Сначала это был Китай, где пандемия и медленное открытие страны привели к глубокой реструктуризации бизнеса Inditex: в 2019 году у нее было 633 магазина, а к концу 2024 года - 168, что на 75% меньше.

Россия приняла эстафету проблем. В 2021 году там насчитывалось 515 магазинов, что делало ее второй страной, где группа была наиболее представлена. Кроме того, на нее приходилось 8,5% ее прибыли до уплаты процентов и налогов. Начало войны в Украине изменило планы: в марте 2022 года было объявлено о приостановке деятельности, а через несколько месяцев подтверждена продажа группе Daher. Компания оставила за собой возможность вернуться, если возникнут новые обстоятельства. Гарсия Масейрас заявил в эту среду, что в этом отношении никаких новостей нет.

Политическая политика рисков: И теперь неопределенность нависает над США, где Inditex придерживается стратегии, отличной от той, что была традиционно на ее вторых по величине рынках. Там она сохраняет стабильную сеть магазинов, которая за последние годы не превышала 99, но ее продажи увеличились благодаря онлайн-бизнесу. «Это стратегический рынок для нас», - заявил директор по связям с инвесторами Горка Гарсия-Тапия аналитикам. Inditex осуществила 11 проектов в этой стране в 2024 году, включая открытия, реформы и передислокации. Между 2025 и 2026 годами будет добавлено еще 21.

На данный момент Inditex не рассматривает тарифы как растущий риск. Как показывает ее отчет, в декабре она обновила карту рисков, которая содержит все элементы, которые могут повлиять на развитие бизнеса, и тот, который включает тарифы, остается на промежуточном уровне, аналогичном уровню предыдущего года. «Существует риск остановки или задержки операций по перемещению и таможенному оформлению товаров в результате изменений в политической/социальной ситуации и стабильности на рынках производства и продаж, изменений в регулировании, торговых трений, тарифных или нетарифных, и перегрузки логистической инфраструктуры и др.», - поясняется в отчете. Чтобы справиться с этим, компания ссылается на специализацию своих команд в таможенном законодательстве, на «диверсификацию точек отгрузки и создание альтернативных маршрутов» или на мониторинг «соответствующих изменений в регулировании».

С другой стороны, компания повысила уровень риска до максимума в таких аспектах, как экономические перспективы, деловая среда и политическая нестабильность, а также бизнес-политика, государственная политика и нормативно-правовая база.

«Экономический рост и потребление оправдали ожидаемые прогнозы, хотя некоторые из наших рынков демонстрируют признаки нестабильности, которые сопровождаются политической и экономической неопределенностью», - признает Inditex в своем отчете.