В условиях неопределенности золото достигло нового максимума

В условиях неопределенности, охватившей мировые рынки в последние недели, золото нашло свою «тихую гавань». Цена на драгоценный металл впервые достигла 3000 долларов за унцию, установив новый исторический максимум. Этот рубеж отражает нервозность инвесторов, которые традиционно обращаются к золоту во времена волатильности и конфликтов. А начало 2025 года выдалось именно таким: нестабильность фондового рынка, опасения рецессии в США, растущая геополитическая напряженность и новая торговая война создали благоприятные условия для роста цен на золото. С начала года его стоимость уже выросла на 12,4%. После достижения отметки в 3000 долларов наблюдались небольшие колебания цены.

Надежный актив-убежище

«В периоды волатильности золото остается надежным активом-убежищем, эффективно защищающим капитал инвесторов. В моменты экономической неопределенности его стоимость имеет тенденцию к росту, выступая в качестве защиты от инфляции и девальвации валют», — объясняет Хосе Мануэль Марин Себриан, экономист и основатель Fortuna SFP.

Прогнозы аналитиков

Более того, по мере сохранения неопределенности аналитики не исключают, что восходящий тренд золота продолжится, и некоторые из крупнейших инвестиционных компаний пересматривают прогнозы цен на ближайшие месяцы в сторону повышения. Macquarie Group прогнозирует рост до 3500 долларов во втором квартале, в то время как BNP Paribas повысил свои прогнозы до 3100 долларов во втором квартале из-за растущей экономической неопределенности, вызванной тарифной политикой.

«Наибольшее изменение по сравнению с нашим предыдущим прогнозом связано с влиянием тарифных угроз Трампа», — заявили аналитики банка.

Причины роста цен

Новый максимум цены на металл отражает не только опасения инвесторов по поводу хрупкости мировой финансовой системы, но и возобновление интереса центральных банков и крупных фондов к увеличению своих золотых резервов в поисках защиты от волатильности фондового рынка и обесценивания доллара. Поскольку золото торгуется в долларах, более слабая американская валюта делает золото дешевле для иностранных инвесторов, что увеличивает спрос и повышает его цену.

Кроме того, последние данные по инфляции в США, показывающие замедление в феврале, заставили аналитиков рассчитывать на то, что Федеральная резервная система (ФРС) снизит процентные ставки в июне. Снижение стоимости финансирования приводит к падению доходности облигаций и других инструментов с фиксированным доходом. Это движение обычно выгодно для золота, потому что, хотя металл не приносит процентов, он становится относительно более привлекательным по сравнению с этими активами, которые платят меньше.

«Одним из главных преимуществ является то, что золото сохраняет свою ценность с течением времени. Если цена снижается, базовая стоимость золота сильно не меняется. Это связано с тем, что существует фиксированное количество золота, поскольку оно является товаром, в то время как доллар США, который является формой фиатной валюты, не имеет никакой внутренней стоимости. Кроме того, оно имеет пониженную волатильность по сравнению с другими активами и является хорошим способом диверсификации портфелей, особенно в условиях стагфляции», — отмечает Хуан Хосе дель Валле из Activotrade.

Эксперты также объясняют, что тарифы Трампа на иностранный импорт только увеличивают его привлекательность. Пошлины, введенные на такие металлы, как сталь и алюминий, вызвали ответные меры со стороны Мексики, Европы и Канады, и существует инфляционный риск предложения, что косвенно может повысить интерес к драгоценным металлам, таким как золото, из-за их воспринимаемой ценности и ограниченного характера.

«Могут быть опасения, что цена завышена, но в данных условиях ставка на золото — это больше, чем просто оборонительная стратегия. Это сигнал того, что инвесторы видят структурные риски в будущем, от ослабления доллара США до растущего глобального протекционизма. Это создает предпосылки для еще более высоких цен и возможного прорыва выше 3000 долларов», — отмечает Нур Аль Али, макростратег.

Увеличение золотых резервов

В 2024 году золото уже подорожало на 27%, во многом благодаря массовым закупкам центральными банками, особенно в странах с развивающейся экономикой. Польша лидировала по увеличению запасов, увеличив их на 89,54 тонны, что составляет почти 25%. Турция также увеличила свои запасы на 74,79 тонны (+14%), Индия закупила 72,6 тонны (+9%), а Китай — 44,17 тонны (+2%).

Цена на золото также значительно выросла благодаря увеличению притока капитала в биржевые фонды (ETF), обеспеченные золотыми слитками. Эти фонды приобрели популярность в последние годы, поскольку они предлагают розничным инвесторам способ инвестировать в золото без необходимости приобретать физические слитки. Например, SPDR Gold Shares и iShares Gold Trust выросли примерно на 14% с начала года.