Inditex и Mercadona: Исторические результаты 2024 года

В 2024 году Inditex и Mercadona завершили год с историческими результатами. Обе ведущие компании розничного сектора Испании достигли рекордных показателей продаж и прибыли, продемонстрировав значительный рост, учитывая их размер. Текстильный гигант Inditex заработал 5,866 миллиарда евро, увеличив прибыль на 9%. В то же время сеть супермаркетов Mercadona превзошла свой предыдущий максимум, получив прибыль в размере 1,384 миллиарда евро, что на 37,2% больше. Что касается оборота, то выручка Inditex выросла до 38,632 миллиарда евро, увеличившись на 7,5%, в то время как Mercadona улучшила свои показатели на 8,3%, достигнув 35,605 миллиарда евро. Обе компании вплотную приблизились к отметке в 40 миллиардов евро, которую, вероятно, достигнут не позднее 2026 года. Компании под руководством Марты Ортеги и Хуана Ройга активно развиваются уже много лет: выручка Inditex выросла на 36,6% с 2019 года, а Mercadona – на 52%. Последняя, в отличие от Inditex, не сталкивалась с закрытием магазинов и ограничениями во время пандемии.

Несмотря на схожие объемы бизнеса и тенденции, способы получения этих продаж и их влияние на прибыль существенно различаются. Это обусловлено, прежде всего, разной продукцией, что влияет на маржу, прибыль и способность компаний к международной экспансии. «Супермаркеты имеют более высокую оборачиваемость продаж, частота покупок выше, потому что продукты питания потребляются ежедневно. В текстильном бизнесе оперируют с большей маржой и меньшей оборачиваемостью запасов», — объясняет Хосе Антонио Латре, независимый эксперт в области розничной торговли. Inditex и Mercadona показывают схожие цифры продаж, но текстильная компания зарабатывает в четыре раза больше из-за разной природы бизнеса. Маржа прибыли, то есть чистая прибыль от общего объема продаж, составляет 15,2% для Inditex и 3,8% для Mercadona. Например, валовая маржа, которая показывает рентабельность каждой продажи, составляет 57,8% для Inditex и 24,68% для Mercadona.

Управление остальными расходами имеет решающее значение для максимизации прибыли, и в этом отношении обе группы представляют собой «отлично отлаженные механизмы», — говорит Латре. Он поясняет, что Mercadona удалось в 2024 году не только добиться роста расходов на закупки и персонал ниже темпов роста выручки, но и сократить другие операционные расходы, такие как поставки энергии, транспорт и аренда. «У Inditex они растут, но всегда остаются ниже роста продаж», — добавляет эксперт. Секрет кроется в коэффициентах.

Одним из показателей эффективности этих компаний является коэффициент оборачиваемости запасов. Он показывает, сколько времени требуется компании для опустошения своих складов. В Mercadona этот показатель составляет 11,2 дня. Хосе Антонио Латре отмечает, что средний показатель по отрасли составляет около 25 дней. «Это признак колоссальной эффективности. Высокая оборачиваемость запасов улучшает оборотный капитал, финансовую устойчивость и состояние денежных средств», — говорит эксперт. У Inditex этот же коэффициент составляет почти 73 дня. В текстильном бизнесе оборачиваемость медленнее, но и здесь компания является лидером: у H&M этот показатель составляет 135 дней, почти в два раза больше. Латре также ссылается на коэффициент рентабельности активов, который показывает способность компаний генерировать прибыль. У Inditex он составляет 17%, а у Mercadona – 9,2%. «Оба показателя отличные. У Inditex показатели как у люксовой компании, хотя она таковой не является. И немногие компании такого размера имеют показатели Mercadona», — добавляет эксперт.

Inditex имеет 5565 магазинов в 97 странах. Mercadona – 1647 в двух. «Продукты питания, как правило, плохо продаются за границей. Ни одна сеть супермаркетов не присутствует в 80 странах», — говорит эксперт. То же самое относится и к онлайн-продажам: для Inditex этот канал генерирует 26% продаж, в то время как для Mercadona – чуть больше 2%. Помимо совпадения в двух высокоэффективных бизнес-моделях управления затратами, Inditex и Mercadona имеют и другие сходства. У них почти нет банковской задолженности, они накапливают миллиарды евро денежных средств, что позволяет им систематически инвестировать в бизнес, органично расти год от года, не прибегая к поглощениям, и, кроме того, имеют возможности для дальнейшего улучшения.

«Mercadona успешно развивается в Португалии, а она еще даже не представлена в Лиссабоне. Ее доля рынка там составляет 8%, и она легко может утроить ее. У Inditex большой потенциал: США — второй по величине рынок для нее, но у нее всего 99 магазинов. И онлайн-продажи растут быстрее, чем продажи в магазинах», — прогнозирует Латре.