Долгосрочные сбережения в пенсионных планах с фиксированным доходом, как правило, не окупаются. Более того, категория «Фиксированный доход» VDOS упала на 0,36% за 10 лет. Потери еще более значительны в случае долгосрочных пенсионных планов RF Euro (2,06%), в то время как только краткосрочные пенсионные планы RF Euro выросли за последнее десятилетие: в среднем на 0,87%. Это довольно слабый результат «из-за структурной ситуации с низкой процентной ставкой и контролируемой инфляцией», — объясняет Рамон Сирач, руководитель портфеля Arquia Gestión. Тем не менее, «инвесторы будут довольны, потому что с тех пор, как мы вышли из пандемии, ситуация изменилась на 180 градусов», — добавляет он.

Традиционно эти типы активов считались подходящими для консервативных инвесторов, стремящихся к стабильности и меньшей волатильности, но здесь эксперты поясняют, что в действительности идеально, чтобы это были инвесторы с «краткосрочным временным горизонтом, или те, кто близок к выходу на пенсию, или те, кто планирует получить свои пенсионные накопления в короткие сроки», — уточняют в Arquia Gestión. То есть, «после увеличения своих сбережений за счет инвестиций с большей волатильностью им необходимо обеспечить стабильность своих сбережений по мере приближения к дате выхода на пенсию», — отмечают в VidaCaixa.

По мнению экспертов, идеально инвестировать в этот класс продуктов с ближайшим временным горизонтом. Со своей стороны, Беатрис Каталан, инвестиционный директор Ibercaja Gestión, считает, что для очень консервативного клиента это может быть хорошим вариантом в данный момент, «особенно после роста, который испытали все европейские кривые процентных ставок в результате возможности увеличения расходов на оборону и инфраструктуру в Германии».

Тем не менее, в VidaCaixa напоминают, что долг или облигации не всегда приносят положительную доходность и не действуют как актив-убежище: «Как и любая другая инвестиция, ее доходность будет зависеть от развития денежно-кредитной политики, инфляции и других макроэкономических показателей», — указывают они.

Для Андреа Виньяга, директора по развитию бизнеса в сфере страхования жизни Santalucía, модулирование этой пары доходность-риск — «это именно то, что мы должны попытаться персонализировать для каждого клиента. Ожидание более высокой доходности всегда будет связано с большей волатильностью, поэтому вложение в другие типы инвестиций, даже если они имеют фиксированный доход, которые имеют больший потенциал доходности, повлечет за собой уровень риска, который, возможно, консервативный инвестор не захочет брать на себя».

Победители: Arquia Banca Plan Inversión, Renta 4 Renta Fija и Ibercaja de Pensiones Horizonte 2028.

Продукты, которые действительно доказали свою прибыльность, — это пенсионные планы с фиксированным доходом, которые возглавляют рейтинг за 10 лет. Первый, Arquia Banca Plan Inversión, который характеризуется гибкостью своей инвестиционной политики, позволившей ему заработать 10,86% за последнее десятилетие. Серебро достается Renta 4 Renta Fija, с результатом 11,28%. По словам Кармен Гарсия, управляющей фондами и пенсионными планами с фиксированным доходом, в этом типе продуктов «мы обнаруживаем все более привлекательную доходность, не принимая на себя слишком большую волатильность. Кроме того, поскольку нет чрезмерного притока, оттока, переводов... у них меньше ротация портфеля, и многие активы удерживаются до погашения, избегая продажи в моменты максимальной волатильности», — объясняет она. На третьем месте находится Ibercaja de Pensiones Horizonte 2028, пенсионный план с целевым сроком погашения в 2028 году, «построенный на итальянском долге на этот срок, который показал очень хорошую доходность в прошлом году», — считает Каталан.