Через десять лет после спасения Европы от государственного банкротства, Греция демонстрирует впечатляющее экономическое восстановление и планирует досрочно вернуть 5,29 миллиарда евро долгов, из которых 2,2 миллиарда — Германии.

Экономика Греции выросла на 2,3 процента в 2024 году, в то время как валовой внутренний продукт Германии за тот же период снизился на 0,2 процента.

Тем временем, в Германии продолжают накапливаться долги. В ближайшие годы федеральное правительство планирует взять кредиты на сотни миллиардов евро. Одновременно с этим растут процентные ставки, а налоговые поступления стагнируют из-за замедления экономики. Согласно годовому отчету, рост ВВП в 2025 году составит всего 0,2 процента, а на 2026 год эксперты ожидают 0,9 процента.

Ведущий экономист Себастьян Дуллиен отмечает: "Греция очень сильно выигрывает от того, что она, наконец, перестала восприниматься как проблемный ребенок на финансовых рынках". Страна наверстывает упущенное во время кризиса: "С низкого уровня расти проще".

Проблема Германии, по словам Дуллиена, заключается в ослабевающем внешнем спросе: "Как бывший чемпион по экспорту, мы особенно страдаем от пошлин Дональда Трампа и агрессивной промышленной политики Китая".

Однако, добавляет он: "У Германии гораздо, гораздо меньшие долги, чем у Греции, а также значительно меньшие долги, чем у всех других крупных промышленно развитых стран. Поэтому Германии не нужно беспокоиться о своей долговой устойчивости".

Йорг Кремер, главный экономист Commerzbank, объясняет, почему сравнение двух долговых гор некорректно:

"Германия задолжала частным инвесторам. Греция была спасена во время государственного долгового кризиса. Это означает, что большая часть греческого государственного долга состоит из государственных кредитов – прежде всего от Международного валютного фонда и Спасательного фонда ЕС. Это ни в коем случае нельзя сравнивать с государственным долгом Германии."

Профессор экономики Ян Шнелленбах рассматривает подъем Греции как результат жестких реформ: "Соответственно, сейчас она устойчиво растет и может быстро сократить свои долги".

Германии не грозит большой, острый кризис. Но: "Мы скорее находимся в медленном спуске, что, возможно, еще опаснее". В обозримом будущем не будет "большого кризисного сигнала". Вместо этого "ползучая потеря благосостояния, которую политики, к сожалению, воспринимают менее срочно, чем острый кризис", предупреждает Шнелленбах.

Греция вынудила своих граждан пойти на болезненные реформы, считает президент ifo Клеменс Фуст. Это заслуживает уважения. "В Германии реформы откладываются в долгий ящик", – говорит Фуст. Однако: от государственного банкротства, который когда-то угрожал Греции, Германия "к счастью, очень далека".