Путь Google к успеху может оказаться дорогой ловушкой.

Во вторник поисковый гигант договорился о покупке платформы кибербезопасности Wiz за 32 миллиарда долларов (29 миллиардов евро). Это может помочь главе компании Сундару Пичаи в борьбе за облачные технологии, но на пути к цели много препятствий.

Материнская компания Alphabet заплатит наличными за приобретение стартапа, который поддерживают Blackstone, Andreessen Horowitz и Sequoia Capital. Сделка далась нелегко. По данным Wall Street Journal, в середине прошлого года технологический гигант предлагал 23 миллиарда долларов (21 миллиард евро) за Wiz, что уже тогда сделало бы эту сделку крупнейшим приобретением Google. Переговоры сорвались отчасти из-за опасений, что антимонопольные органы, возглавляемые тогдашним президентом Джо Байденом, заблокируют слияние.

Компании, возможно, воодушевлены провозглашенной любовью нового президента Дональда Трампа к бизнесу. По крайней мере, основная причина сделки логична. Google занимает третье место по объему продаж услуг по обработке данных на своих серверах, уступая Microsoft и Amazon. Однако громкие кибератаки заставили правительства и компании стремиться лучше защитить эти процессы. Секрет Wiz заключается в том, что она пытается обнаружить и пресечь вредоносную активность до ее совершения. Объединившись, Google может выделиться среди конкурентов способом, интересным для клиентов.

Эта простая история усложняется финансовыми реалиями. Wiz, акции которой не котируются на бирже, растет быстрее конкурентов, и компания ожидает, что к 2025 году ее ежегодный доход достигнет 1 миллиарда долларов (900 миллионов евро), по данным CNBC, по сравнению с 500 миллионами долларов (460 миллионами евро) в прошлом году. Компания рассматривала возможность первичного публичного размещения акций после провала предыдущих переговоров, но предприняла новую попытку после найма Goldman Sachs в качестве консультанта. Однако первоначальная цена уже была высокой; добавление еще 9 миллиардов долларов (8 миллиардов евро) делает ее еще более дорогой. Сделка оценивает целевую компанию в 32 раза выше ее целевого показателя продаж. Такие компании, как Datadog, Snowflake и Crowdstrike, котируются по 9, 10 и 17 раз больше ожидаемого ежегодного дохода соответственно, по данным Visible Alpha.

Еще хуже то, что нет гарантии, что администрация Трампа будет более лояльна. Министерство юстиции продолжает судиться с Alphabet за антиконкурентное поведение. Федеральная комиссия по связи следит за YouTube из-за предполагаемой дискриминации религиозных каналов. Google планирует продолжать предлагать Wiz таким компаниям, как Amazon и Microsoft, что может быть способом смягчить критику. Но тот факт, что продавец потребовал комиссию, эквивалентную 10% от стоимости сделки, если регуляторы выступят против, по данным Financial Times, свидетельствует о серьезных сомнениях. Google может в итоге споткнуться на своем пути.